持續(xù)謀變的美的集團(000333.SZ)已經(jīng)成為一家全球科技集團，連續(xù)五年躋身世界500強。

上世紀八十年代初期，何享健從制造電風(fēng)扇開始，進入家電行業(yè)，并持續(xù)專注家電。40年發(fā)展，起家于家電的美的集團不再只有家電產(chǎn)品，還有機器人與自動化、智能供應(yīng)鏈、芯片等數(shù)字化業(yè)務(wù)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，借助資本市場功能，做資源整合，是美的集團做大做強的重要力量。換股吸收合并美的電器(000527)實現(xiàn)集團整體上市、重組小雨天鵝、收購東芝家電、庫卡集團……亦步亦趨的并購重組，讓美的集團不斷壯大。

截至今年9月底，美的集團總資產(chǎn)達3504.43億元，較2012年底增長約2600億元。

美的集團盈利能力持續(xù)提升。2013年以來，公司累計盈利1269.55億元，累計分紅467.69億元，分紅率超過40%。

多元化助力凈利連續(xù)七年高增長

美的集團盈利能力持續(xù)快速提升，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)亮麗。

三季報顯示，2020年前9個月，美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入2177.53億元，同比下降1.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)220.18億元，2019年同期為213.16億元，同比增長3.29%。

2020年以來，受全球新冠疫情影響，美的集團經(jīng)營受到挑戰(zhàn)，業(yè)績增長有所放緩。

實際上，近年來，美的集團經(jīng)營業(yè)績保持了快速增長。

2013年，美的集團實現(xiàn)整體上市，至2019年，其營業(yè)收入在2015年有2.08%的降幅，其他年度均有不同程度增長。同期，公司凈利潤總體較為穩(wěn)定，2016年至2018年的同比增速維持在17%左右，2019年增速擴大至19.68%。

上述同期，同業(yè)可比上市公司海信家電(000921)、格力電器(000651)經(jīng)營業(yè)績均有所波動。2020年前三季度，兩家公司實現(xiàn)的凈利潤均有較大幅度下降。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2013年以來，美的集團實現(xiàn)的凈利潤累計達1269.55億元，剔除2020年前三季度的凈利潤，近七年，其凈利潤累計數(shù)達1049.37億元。

美的集團凈利為何能保持17%的高速增長?這或許與其多元化品類、多品牌矩陣有關(guān)。

美的集團的業(yè)務(wù)，除了家用空調(diào)、中央空調(diào)等暖通空調(diào)業(yè)務(wù)，還有以廚房家電、冰箱、洗衣機及各類小家電為核心的消費電器業(yè)務(wù)，以庫卡集團、美的機器人公司等為核心的機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)，以安得智聯(lián)為智能供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)集成解決方案的服務(wù)平臺。此外，近年來還布局了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、芯片等業(yè)務(wù)。

今年上半年，美的集團暖通空調(diào)業(yè)務(wù)收入占比46.04%、消費電器占比38.14%、機器人及自動化系統(tǒng)(產(chǎn)品)占比6.85%，其他業(yè)務(wù)收入占比8.97%。去年同期，這四類產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入占比分別為46.46%、37.95%、7.82%、7.78%。對比發(fā)現(xiàn)，公司空調(diào)收入占比在下降。

再看格力電器，今年上半年，空調(diào)業(yè)務(wù)收入占比達59.47%，去年上半年占比則超過80%。空調(diào)收入占比下降，主要是受疫情影響，空調(diào)銷售受到較大沖擊，而這也是今年上半年凈利潤大幅下降的主要原因。由此而可，格力電器對空調(diào)業(yè)務(wù)收入存在較為明顯依賴。

盈利能力較強的美的集團持續(xù)進行高額現(xiàn)金分紅。2013年以來，公司累計派發(fā)現(xiàn)金紅利467.69億元，分紅率超過40%。其中，2019年現(xiàn)金分紅111.31億元，首次超過百億，分紅率為45.98%。

三次并購整合完成內(nèi)外部布局

踏準市場節(jié)奏、強勢整合資源、巨額投入研發(fā)，這些是美的集團經(jīng)營業(yè)績高速增長的主要原因。

2000年前后，中國家電企業(yè)紛紛進行產(chǎn)能擴張、技術(shù)攻關(guān)。2005年至2011年，市場出現(xiàn)供過于求局面。2011年后，“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”興起，美的集團、格力電器等憑借品牌、技術(shù)、渠道等優(yōu)勢勝出。近年是家電集團智能轉(zhuǎn)型期，美的集團提出“智慧家居、智能制造”雙智戰(zhàn)略。

縱觀美的集團發(fā)展史，資源整合不斷。2013年，美的集團通過換股等途徑吸收美的電器實現(xiàn)整體上市，空調(diào)、冰箱、洗衣機等大家電業(yè)務(wù)和微波爐、電風(fēng)扇、洗碗機等小家電以及物流等全部進入上市體系，有效解決同業(yè)競爭，降低運營、溝通成本。這是美的集團第一次大并購。

2019年，美的集團進行第二次大并購。通過換股吸收途徑，美的集團完成了對小天鵝的重組，不僅徹底解決洗衣機業(yè)務(wù)競爭，且為做大做強強勢品牌注入了資源，進而提升競爭力。

上述兩次并購屬于集團內(nèi)部資源優(yōu)化配置，除了通過內(nèi)生式增長外，美的集團還進行外延式擴張。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，美的集團先后收購東芝家電80.10%股權(quán)、庫卡集團81.04%股權(quán)等，其中，收購庫卡集團的交易金額高達292億元。目前，美的集團持有庫卡集團約95%股權(quán)。

通過投資和并購等途徑擴張，美的集團的業(yè)務(wù)跳出家電，進入全球領(lǐng)先的機器人陣營。截至2020年6月底，公司在海外有17個生產(chǎn)基地，全球員工約15萬人，業(yè)務(wù)覆蓋200多個國家和地區(qū)，全球設(shè)立銷售運營機構(gòu)24個，每年為全球超過3億用戶及各領(lǐng)域的重要客戶與戰(zhàn)略合作伙伴提供產(chǎn)品和服務(wù)。

系列并購后，美的集團資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大。2012年底，整體上市前，公司總資產(chǎn)為877.37億元，2020年9月底為3504.43億元，不到8年時間，增長了2627.06億元。

同時，美的集團積極投身研發(fā)，截至2020年6月底，公司在全球11個國家設(shè)有28個研究中心，研發(fā)人員超過萬人。過去五年，其研發(fā)投入接近400億元。

值得一提的是，近年來，美的集團持續(xù)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)取得明顯成效。公司稱，其成功實現(xiàn)了以軟件、數(shù)據(jù)驅(qū)動的全價值鏈運營，實現(xiàn)了端到端的協(xié)同互通。美的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺“M.IoT”成為國內(nèi)首家集自主工業(yè)知識、軟件、硬件于一體的完整工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺供應(yīng)商，將客戶定制C2M、供應(yīng)協(xié)同、解決方案等服務(wù)標準化、平臺化、云端化，目前已構(gòu)建超過20款平臺產(chǎn)品。

關(guān)鍵詞： 美的集團